【摘要】以微博信息发布为切入点，探究上市公司微博信息发布与其收到监管问询的关系，实证结果表明，微博发布越多的公司收到监管问询的概率和频率会更低。但对于收到监管问询的公司而言，其微博发布越多反而会带来更加负向的收函市场反应；上述市场反应在信息不透明度较高的公司中表现得更为明显。这意味着微博信息总体上有利于降低外部人对企业信息的疑虑，但不利于降低企业信息疑虑的微博发布越多，则会带来越不好的市场反应，即有效信息应该“知无不言”,无用信息则应该“少说为妙”。研究结论为上市公司改进自愿信息披露行为，投资者合理“避雷”以及监管部门对自媒体信息披露的监管提供了参考依据。