【摘要】以2008—2018年沪深A股上市公司为研究样本，基于国有企业混合所有制改革的背景，探索混合所有制改革对国有上市公司股价崩盘风险的影响与作用机制。研究结果表明，通过引入非国有资本，混合所有制改革能够有效降低国有企业的股价崩盘风险，经过一系列稳健性检验后，结论依然成立；国有企业混合所有制改革通过降低信息不对称程度对企业股价崩盘风险产生抑制效应；这种效应在市场化水平较低、不可被卖空的上市公司中更为显著，说明混合所有制改革的信息治理作用与外部制度环境之间呈现一定的替代效应。