【摘要】结合前景理论和期前结果影响理论，基于均值-方差框架构建数理模型，并依据成熟保险市场数据，理论分析和实证检验风险资本监管有效性。结果表明：风险资本监管能有效约束处于“损失状态”的保险公司，但对处于“盈利状态”的保险公司风险约束有限，风险资本监管有效性因市场而异。鉴于此，研究能够完善风险导向型资本监管的理论，为我国保险公司偿付能力监管提供理论支持。