【摘要】选取2018—2020年沪深300指数成分股209家上市企业数据，运用双向固定效应模型，考察ESG表现对企业价值的影响，并进一步探究异质性企业ESG表现对企业价值的差异化影响。研究发现，企业ESG表现显著正向影响企业价值，但由于经营目标、社会期望和投入成本等原因，使得ESG表现的促进作用存在异质性，非国有企业和非污染企业的ESG表现显著正向影响企业价值，国有企业和污染企业的ESG表现对企业价值没有显著影响。基于此提出：企业要将ESG理念融入经营管理，以提高ESG治理水平的方式提升企业价值；非国有企业要通过履行ESG责任获得非财务方面的优势，吸引外部ESG投资者；非污染企业要利用好低成本优势，加强ESG信息披露，提高企业声誉。长远来看，国有企业要助力构建ESG评价体系，污染企业要加强行业间ESG的沟通与协同。同时，监管部门应当完善ESG评价体系和信息披露制度，加强ESG监管力度，提供政策引导，促进企业高质量发展。