【摘要】资产证券化是商业银行处置不良债权的有效工具之一。本文试图对不良贷款证券化两种典型模式———债券化和股权化的操作结构进行比较分析 ,并在此基础上 ,揭示二者对债权银行、债务企业以及财政损溢、投资结构、金融市场的影响异同 ,进而提出若干对策建议。