【摘要】本文利用 GARCH 模型对引起股票收益率波动性的原因之一市场信息流的作用进行研究,并将交易量分解为进入市场的正的随机信息流和负的随机信息流两部分,从好消息、坏消息的角度研究中国股票市场波动冲击的持久性。