【摘要】本文利用不同流通市值股票的收益率之差作为另一个因子 ,建立了一个双因子模型 ,发现不存在无风险收益率时的双因子模型 (即零贝塔形式的双因子模型 )比 CAPM具有更好的解释能力 ,是一个基本适合中国股市的资产定价模型。