【摘要】文章介绍子弹策略、哑铃策略和阶梯策略的原理和应用，同时讨论在曲线形态的不同变化下各种策略的表现。文章分析指出，观察策略收益文章分析指出，观察策略收益有三个关键指标——久期、到期收益率和凸性，在相同久期下，子弹型策略的到期收益率明显占据优势，阶梯型策略次之，哑铃型策略最低；而在凸性方面，三个策略的排名则正好相反。可以在一定程度上理解为：阶梯型策略和哑铃型策略分别以不同程度的收益率为代价，换取了更高的凸性。