【摘要】2022年以来，美国国债收益率快速上行，4月份中美利差开始倒挂，引起市场广泛关注。中美国债利差是中国和美国宏观经济走势、货币政策取向、通货膨胀变化等各种因素同步或错位、一致或分化的综合反映。文章认为中短期内中美利差或将持续倒挂，且倒挂幅度存在震荡走升的可能，或将对资产价格、跨境资本流动和人民币汇率产生影响；金融机构应加强宏观研判，做好微观安排，努力使风险研判与应对走在市场曲线前面。