【摘要】文章以2008—2019年沪深A股重污染上市公司为研究对象，从财务与环境双重绩效视角探究了三类环境规制与企业绩效之间的关系以及资本性环保投资在其中的中介作用。结果表明：激励型与参与型环境规制对企业环保投资有显著促进作用，环保投资在二者对财务绩效和环境绩效的积极影响中均存在中介效应；命令型环境规制与财务和环境绩效均呈“U”型关系，环保投资在环境规制和企业绩效中存在中介效应；进一步研究发现，命令型环境规制显著抑制了非国有企业的环保投资，“参与型环境规制-环保投资-环境绩效/财务绩效”的双赢路径仅存在于非国有企业中。研究结果验证并完善了波特假说理论，也为政府环境规制工具组合的优化提供了重要启示。