【摘要】本文基于国务院下达的大气污染防治重点城市达标期限的规定构造准自然实验，研究了环境规制对企业僵尸化倾向的影响，并识别了其主导作用机制。研究发现：政企互利机制导致的激励扭曲使得环境监控显著提高了企业的僵尸化倾向。企业面临的融资约束越强、主政官员的晋升激励越大，环境监控对企业僵尸化倾向的影响越大。影响机制表明，环境监控增加了企业的营业成本和管理费用，也增加了政府对本地企业的补贴，在环境监控的压力下，“波特效应”不显著，企业不会选择技术创新这条路。在新冠疫情和国际贸易摩擦背景下，如何有效抑制新僵尸企业的形成仍然是重要工作，本文建议从激励相容的角度化解环境监控导致的新僵尸企业形成的危机。