【摘要】作为普适性创新导向政策，研发费用加计扣除的激励效果一直是学术界的重要议题之一。聚焦2018年研发费用加计扣除比例从50%提高到75%这一政策调整，综合集约边际和广延边际的视角，以2016—2020年沪深A股上市公司为研究对象，采用倾向得分匹配双重差分模型(PSM-DID)研究政策调整对企业R&D操纵行为的影响。结果显示，对于持续享受政策的企业，此次政策调整导致其虚增R&D支出进行向上R&D操纵的“寻扶持”行为更为严重(集约边际)。机制检验表明，加计扣除政策调整主要通过提高企业实际享受优惠幅度、放松企业申请监管环境而刺激其R&D操纵。进一步研究发现，对于政策调整前异常性R&D支出持续为正的企业来说，扣除比例提高后其R&D操纵程度更为明显。此外，此次优惠幅度提高吸引了部分企业开始申报，首次享受政策的企业也表现出类似的“寻扶持”行为(广延边际)。结论有助于思辨性评估研发费用加计扣除政策效果，启示相关部门引导企业注重R&D成本管理，使政策发挥最大效用。