【摘要】在化解重大金融风险与“稳字当头、稳中求进”的双重压力背景下，本文构建地方政府债务与私人投资交互影响的作用机制理论模型，利用省际面板数据采用门槛效应与双向因果关系模型实证检验后发现：地方政府债务对私人投资水平呈现先抑制后促进的“U”型影响，其门槛值为0.138 5，而私人投资对地方政府债务产生的影响呈现“倒U”型；地方政府债务对私人投资水平的影响呈现显著的区域异质性，西部地区的债务平衡点比东部地区低。本文为科学防控地方政府债务风险和有效促进私人投资回暖提供了新的经验证据。