【摘要】新发展格局构建中国家强化稀有资源的战略性引致产业政策的频繁调整，探究稀有资源政策出台、调整与转向的行业系统性风险效应，为行业高质量发展提供风险管理与政策优化的借鉴。以稀有资源的代表行业—稀土产业及系列政策调整为对象，基于改进的CoVaR方法，选取2010-2020年上证指数及稀土下游行业的日度数据样本，实证分析了稀土政策变动对于稀土行业系统性风险溢出的影响。研究发现，稀土行业对下游行业具有显著的系统性风险溢出效应；稀土政策的出台增大了稀土行业对部分下游行业的系统性风险溢出，但存在滞后效应，时滞6天时政策发挥最大效应；稀土政策方向转变也给相关稀土下游行业带来了负面冲击，而重大贸易事件并没有改变上下游行业的风险结构。