【摘要】基于财政部全国PPP综合信息平台项目管理库已公布融资交割信息的项目数据，分析政府参股与社会资本企业性质对PPP融资约束的影响。研究发现，PPP模式下政府参股能够缓解项目融资约束，但这一作用是非线性的；民营企业主导PPP项目依然面临更大的融资约束，同时地方政府财政压力的增加会减弱政府参股对项目融资约束的缓解作用。