【摘要】本文以2009-2018年我国A股上市中小企业为研究样本，以现金及现金等价物的变动为被解释变量，以经营活动产生的现金流为解释变量，运用现金-现金流敏感性模型实证研究供应链金融发展能否有效降低中小上市公司融资约束。研究结果表明：我国中小企业现金-现金流敏感性显著，供应链金融可以有效缓解中小企业融资约束。