【摘要】融资约束是企业发展过程中不可忽视的重要因素，而公司战略往往决定着公司的发展方向和核心竞争力。本文从战略激进度的角度出发，在理论分析战略激进度与融资约束关系的基础上，以2014～2018年我国A股上市公司数据为样本进行实证检验。结果表明：公司的战略越激进，其融资约束越严重；激进型战略下的管理者更善于伪装，具体表现为激进型战略下代理成本提升的管理者伪装行为，最终导致融资约束加剧。进一步分析发现，在审计质量较低、公司总部位于东部、公司总部位于非18个“一带一路”重点省市的情况下，战略激进度对融资约束的加剧作用显著。