【摘要】本文基于2002—2020年沪深A股制造业上市公司数据，运用逐步检验法和Bootstrap方法，探讨了住房租金波动对制造型企业投资力度的影响效应与机理问题，丰富了制造型企业投资行为理论。研究发现，住房租金上涨对制造型企业投资力度呈显著的挤出效应，住房租金价格指数每上涨1%，制造型企业投资力度下降0.01%。住房租金会通过三条传导路径作用于制造型企业投资活动：一是住房租金上涨会抑制企业融资能力，进而对企业投资产生挤出效应；二是住房租金上涨显著推高劳动力成本，倒逼企业加大投资力度；三是住房租金上涨推高制造业产品消费水平，提高制造型企业内部现金流，进而加大企业投资力度。以融资能力为中介传导路径的影响效应显著大于以劳动力成本和产品消费水平为中介传导路径的影响效应。最后，建议政府关注住房租金波动对制造型企业投资力度的挤出效应，合理引导市场供需，解决制造型企业的融资难题。