【摘要】股权质押因其具有易变现、申请审批环节少以及资金用途不受限等诸多优点，成为许多上市公司在融资受限情况下的首选融资方式，但股权质押所带来的风险也随之涌现。本文以吉药控股股权质押为例，分析大股东高比例股权质押行为的风险传导逻辑，即当公司出现财务危机或爆出负面事件造成股价大幅下跌时，大股东高比例股权质押行为会诱发控制权转移风险、流动性危机以及第二类代理问题等，在此基础上提出防范大股东高比例股权质押风险的建议。