【摘要】本文提炼分析全球跨境资本流动典型事实，并研究包括资本管制和宏观审慎政策在内的资本流动管理政策演变，同时探析资本流动管理有效性和溢出效应机理。研究发现，总资本流动规模较大且波动性显著，并呈现出顺周期特征。不同类型资本流动在跨境资本流动中地位存在差异。此外，资本流动背后呈现明显部门异质性特征。20世纪90年代以来全球主要国家资本项目开放程度总体呈上升趋势，但面临跨境资本流动大幅变化时，各国政府和IMF等组织也开始认识到资本流动管理的重要性。在2008年全球金融危机期间及之后，宏观审慎政策使用频率越来越高，逆周期调节作用凸显。一国经济基本面情况、资本流动管理政策使用优先顺序、与宏观经济政策是否协调配合等因素均能影响资本流动管理有效性，同时资本流动管理政策溢出效应日益显现。基于研究结论，提出政策建议：第一，完善跨境资本流动管理框架，合理利用政策工具，重视国际间政策协调；第二，适时稳步推进金融开放，坚持循序渐进开放策略；第三，继续深化金融体系改革，增强风险抵御能力。