【摘要】基于中国工业企业的微观数据，以酸雨和二氧化硫控制区政策(两控区政策)为准自然实验，运用三重差分法从企业间和企业内两个层面分析了环境规制对加总全要素生产率的影响。研究结果表明：两控区政策提高了控制区内重点治理行业的总生产率水平，但是并非通过创新补偿发生，而是通过优化企业间资源配置效率发挥作用，这种作用机制在中西部地区表现更为显著，并且加强环境监管力度能使政策更大程度地发挥资源再配置的作用。微观机制分析发现，一方面，两控区政策对企业全要素生产率存在滞后的抑制作用；另一方面，两控区政策提高了低生产率企业的市场退出概率，促进劳动力、资本和补贴收入向高生产率企业再配置，扩大了高生产率企业的市场份额，从而提高了企业间资源配置效率。研究还发现，两控区政策提高了非控制区重点治理行业的市场进入率。