【摘要】在发达国家 ,住房抵押贷款证券化已经广泛应用于房地产业 ,并对国民经济产生了积极影响。住房抵押贷款证券化 ,目前在中国备受关注。本文针对特殊机构这一焦点问题进行探讨。首先 ,本文从一、二级抵押市场及其关系角度 ,分析了设置机构的特殊重要性以及政府参与的程度及作用。其次 ,本文对于美国特殊机构的市场结构、品种结构、融资战略、风险防范等 ,展开了讨论 ,尤其对美国政府与特殊机构间的关系进行了分析。最后 ,本文了探讨了中国设置特殊机构的可行方案。