【摘要】20世纪 90年代以来 ,发达国家证券交易所出现了无形化的趋势。本文分析了这种趋势产生的原因 ,并探讨了证券交易所的未来走向。有形与无形仅是证券市场的交易形式 ,但本文试图通过对这种交易形式变化的分析揭示证券交易所正在进行的一场交易技术革命和交易方式的创新。 1 662年在阿姆斯特丹建立了人类社会第一家证券交易所 ,本文通过对证券交易所最新发展趋势的探讨 ,作为对证券交易所建立 40 0周年的纪念。