【摘要】文章基于中国制造业企业微观数据和中国地价信息服务平台数据，实证分析了用地成本对企业对外直接投资的影响及其作用机制。研究发现，用地成本上涨显著促进了企业对外直接投资，不仅表现为对外直接投资概率的提高，还体现为海外绿地投资规模的增加。在进行一系列稳健性检验后，该结论依然成立。机制检验表明，用地成本降低了制造业企业的盈利能力，压缩了企业的利润空间，从而影响企业对外直接投资行为。此外，用地成本对企业对外直接投资的影响存在企业所有制类型、行业以及目的国层面的差异。文章为土地要素影响制造业企业投资活动的相关研究提供了参考。