【摘要】聚焦P2P行业监管发展历程的经验教训总结，重点关注行业监管政策阶段性调整对不同资本类型P2P平台市场表现的异质性影响，以探讨新兴金融创新模式监管政策体系建设的动态调整依据及规律。首先，基于监管政策演变及平台异质性特征构建“监管方—平台方”的多阶段动态演化博弈模型，分析了监管政策调整框架下不同资本类型平台的异质性市场反应路径。其次，通过对2014—2019年P2P平台真实市场表现数据的统计分析，验证了演化博弈模型的结果推论。最后，构建了“监管方—平台方”之间决策效用的动态优化推演模型，以进一步探索博弈双方决策效用的周期变动、强度迁移以及多层次治理规律，并据此从风险事前防范、事中管控、事后处置与分析角度为新兴金融创新模式发展的有效监管提出政策建议。