【摘要】工业企业投资规模是衡量地区经济增长的指标之一，而碳排放权交易系统（ETS）试点是否会因为减排约束导致企业出现对外投资转移而伴随着“碳泄漏”风险，是评估其实现减排效应、不影响试点地区经济增长的重要维度。在此背景下，论文基于2004—2015年31个省份和深圳市细分行业的相关数据，利用双重差分法和三重差分法进行检验，结果证实ETS政策引致试点省市的对外直接投资，尤其是在碳排放量密集的行业，此外，市场化程度较低的省市对试点政策的投资转移效应更加敏感。基于所得结论，建议进一步完善试点地区碳交易体系制度设计和建立全国碳排放权交易系统，提升中国对外直接投资的质量。