【摘要】自进入高质量发展阶段，中国制造企业的专用性投资行为成为学界关注的焦点，而专用性投资如何影响研发补贴政策的实施效果则值得进一步探讨。本研究基于2015～2020年中国高端制造业724家上市公司的面板数据，采用具有固定效应的负二项回归方法，实证检验了专用性投资对研发补贴政策实施效果的影响。研究表明：专用性投资是研发补贴促进企业技术创新的重要中介渠道，并在此过程中起到部分中介效应；专用性投资在研发补贴和企业技术创新关系间起到非线性调节效应，其作用强度具有“U型”演化特征。研究结论能为研发补贴政策的优化以及相关配套政策的完善提供重要参考。