【摘要】本文采用2005～2020年微观企业层面的数据，实证研究了东道国经济政策不确定性对中国企业对外直接投资（OFDI）的影响。结果发现：（1）东道国经济政策不确定性与中国企业OFDI的投资意愿和投资规模显著负相关，并且降低了中国企业OFDI的成功率；（2）东道国经济政策不确定性对企业对外直接投资的影响有明显的异质性，投资于不同行业、不同经济体、不同投资方式以及不同所有制的企业对东道国经济政策不确定性的反应各异；（3）机制检验结果发现，东道国经济政策不确定性主要通过扩展边际而非集约边际抑制企业的对外直接投资；（4）金融危机后尤其是近几年“逆全球化”的逐渐显现下，东道国经济政策不确定性对企业对外直接投资的抑制作用更为明显。本文最后给出4个方面的政策建议。