【摘要】基于委托代理理论，运用社会网络分析方法，依据2007-2018年我国A股上市公司数据和公募基金数据，探究公募基金抱团行为对我国上市公司投资效率的影响。结果表明：基金抱团行为对上市公司投资效率产生了消极影响，盈余管理具有中介作用；与国有企业相比较，基金抱团对非国有企业投资效率的影响力更大。鉴于此，应强化对基金团体交互行为的识别和监管，从而发挥基金团体的外部治理作用，促进企业投资效率的提高。