【摘要】文章依据就业人口变动对财政养老水平影响的理论框架,构建财政养老再分配水平模型,分析就业人口比重下降与财政养老水平上升之间的内在关系,探索缴费型养老与财政转移支付型养老模式转换的适度水平。研究发现:(1)在劳动力技术替代趋势下,就业人口变动影响缴费率,进而影响财政养老水平。根据就业人口预测数据测算,2010～2035年,就业人口占总人口的比重下降4.90个百分点,就业人口缴费水平下降0.73个百分点,使财政养老水平上升7.94个百分点。(2)劳动参与率影响就业人口变动并进一步影响财政养老水平。若2035年延迟退休到65岁,将使劳动参与率提升,而劳动参与率每提高1个百分点,将使财政养老再分配水平降低0.085个百分点。(3)依据就业人口变动对财政养老水平的影响,预计2025年用于财政养老再分配的资金将占GDP的2.62%,2035年将占GDP的4.56%,这样的财政养老支出属于适度水平。文章的研究结果对"十四五"规划和2035年远景目标中如何加大财政养老再分配力度,具有应用价值。