【摘要】本文基于2003—2016年中国234个地级及以上城市面板数据，研究方言多样性如何影响城市风险投资。实证结果表明，方言多样性对城市风险投资具有显著的负向影响，并且在删去离群值及使用地形坡度作为工具变量分析后，主要结果仍然稳健。进一步研究表明，方言多样性对风险投资的抑制作用在方言片区层面、金融可得性层面、风投引导政策层面和创新支持政策层面均存在显著差异。机制方面，本文发现方言多样性主要通过阻碍城市创新和降低对外开放水平减少风险投资。基于实证结果，本文提出政府在引导风险投资和制订相关政策时应充分关注文化多样性因素的作用，通过鼓励创新与扩大开放对冲语言分割带来的不利经济影响，并尽可能消除招商引资与国内市场一体化进程中的文化壁垒。