【摘要】文章使用2009—2019年745家创业板上市公司的数据,研究了企业政治关联对风险投资的影响,分析了风险投资对政治关联与企业创新行为之间的调节效应。结果表明:首先,由于政治关联行为可以缓解企业在IPO进程中的信息不对称问题,帮助其更容易通过证监会审核进入IPO市场,因此风险投资更青睐于有政治关联的企业。其次,由于风投机构对企业的攫取效应影响要胜于对其增值效应作用,因此政治关联企业在引入风险投资后,其从事创新活动的行为会下降。最后,由于外资背景的风险投资机构有更广泛的网络关系并能为企业提供更好的增值服务,因此可以抵消风投机构的攫取效应对创新活动的负面影响,表现为政治关联企业在引入外资背景的风险投资后,对其创新活动并无显著影响。研究对风险投资的偏好和企业创新活动的影响机制提供了新的证据,为促进我国企业技术创新提供了政策建议。