【摘要】伴随着产融结合快速发展的同时,企业选择退出产融结合模式也成为金融市场的新现象。本文利用2008—2017年上市公司数据,深入分析产融结合退出对企业风险承担水平的影响及其作用机制。研究发现:产融结合退出会提升企业风险承担水平;进一步研究表明,在代理成本较高和信息披露质量较低的样本中,产融结合退出提升企业风险承担水平的作用更明显;此外,产融结合退出后会通过降低企业财务风险来提高企业风险承担水平。本文研究对企业产融结合过程中进行风险管控、引导产融结合健康发展具有现实指导意义,亦为企业提升风险承担能力、防范系统性金融风险提供了参考。