【摘要】近年来频发的社会责任事件，引起了各界对社会责任及商业信用的关注。文章选取了2011—2019年沪深所有A股上市公司的样本数据，利用Richardson(2006)模型评价企业非效率投资的程度，基于OLS多元回归模型实证检验了企业履行社会责任对其非效率投资的影响，并检验了商业信用的中介效应。研究发现，企业履行社会责任能够显著抑制其非效率投资行为；商业信用在社会责任履行影响企业非效率投资的过程中发挥了中介效应；基于产权异质性，在非国有企业中，履行社会责任对非效率投资的抑制作用和商业信用的中介效应更显著。以上研究为社会责任履行对企业经济后果的影响提供了经验数据，一定程度上避免了企业短视行为，为实现价值双赢，推动资本市场持续健康发展提供了有益启示。