【摘要】本文采用事件研究法度量了2018-2019年间中美贸易战四次重大时间节点上的冲击对中国上市公司造成的影响,分析了贸易冲击对不同类型的上市公司股价影响的差异。研究结果表明,在面对外部贸易负面冲击时,金融资产配置水平较高的企业股价下跌的程度明显高于金融资产配置水平较低的企业;创新可以在一定程度上抵御负面冲击的影响;路径分析表明,企业金融资产配置主要挤出的是发明专利和实用新型专利这两类自主创新水平较高的专利,导致企业的产品差异化程度降低,从而削弱了企业抵御外部贸易冲击的硬实力,最终引发投资者信心不足。本文的研究可以为政府引导“金融服务实体经济”提供一定的政策参考,为政府有关部门应对不确定的外部贸易环境以及对上市企业金融资产配置行为实施监管提供经验支撑。