【摘要】2013年9月24日,贷款基础利率(Loan Prime Rate, LPR)集中报价和发布机制实施,同年中国人民银行选定9家银行为首批LPR报价行,进一步深化利率市场化自主定价机制。基于2008—2017年A股上市公司数据,使用多期DID模型,以中国人民银行选定首批LPR集中报价行作为准自然实验,检验利率市场化对上市公司创新行为影响的经济后果。实证结果表明:(1)受到利率市场化影响的上市公司创新产出明显降低;(2)考虑企业规模和风险差异,检验发现受到利率市场化影响的小规模和高风险的上市公司创新产出被明显抑制,但对大规模和低风险的上市公司没有影响;(3)进一步研究表明,受到利率市场化影响,上市公司创新融资约束趋紧,导致上市公司减少创新投入从而抑制了创新产出。这说明在推进利率市场化的同时,应优化融资结构,提高直接融资比例,缓解创新融资约束,推动企业创新发展。