【摘要】本文认为实体合并理论下，合并财务报表层面的权益性交易表现为母公司向少数股东发行或者回购子公司的权益工具，也可以视为合并财务报表范围不变的情况下，少数股东对合并主体的减资或者增资行为。并给出了形成合并财务报表层面的权益性交易需要同时满足的三个条件，还对不构成业务的反向收购和同一控制下企业合并中各级财务报表层面的权益性交易特例进行分析。