【摘要】本文分析了经济波动对我国居民消费过度敏感性的影响及机制。结果表明，经济波动显著影响了消费过度敏感性，经济收缩会增强消费过度敏感性，经济扩张会减弱消费过度敏感性，且消费过度敏感性对经济收缩的反应更敏感。进一步机制检验表明，预防性储蓄动机是经济波动影响消费过度敏感性的重要渠道。本文结论具有两方面意义：第一，建立了经济波动与消费过度敏感性之间的联系，有助于理解消费过度敏感性的决定因素；第二，为制定扩大内需尤其是启动居民消费政策提供了启示，即政策制定者应当充分意识到消费过度敏感性的逆周期特点，尤其是在经济收缩期应当对不确定性的累积过程给予高度关注。