【摘要】本文基于中国家庭追踪调查（CFPS）2010—2018年数据，构建Mincer收入对数模型，采用非线性似不相关方法估计收入过程的不同参数，在此基础上对居民收入流动性及其社会福利效应进行测度和分解。研究结果表明：无论是全国、农村还是城镇，2014—2018年的收入流动性均低于2010—2014年，但前者的社会福利水平更高，表明2014—2018年的收入流动性质量更好；收入流动性的社会福利效应取决于引发收入变化的不同因素的力量对比；我国居民收入流动性的大部分是由暂时性收入冲击引发的，持久性收入趋势引发的收入流动性对福利变化的贡献度最大，其次是持久性收入冲击和初始收入差异。缩小初始收入差距、拓宽中低收入阶层的增收路径、防止阶层固化、促进收入合理流动，是形成“好”的流动性的关键。