【摘要】国有企业作为我国社会主义市场经济的支柱，进行混合所有制改革是巩固其主体地位、做大做强国有经济的重要途径。本文基于工业企业数据库的制造业国有控股企业数据，通过构建双向固定效应模型，探究国有企业进行混合所有制改革(国企混改)对企业盈利水平的影响，并检验其作用机制。研究结果表明，国企混改显著提升了企业的资产收益率。进一步研究表明，上述影响主要通过降低代理成本和杠杆率两条作用路径实现。在隶属层级层面进行异质性分析时，本文发现地方国企混改的效果优于央企。