【摘要】本文以2007-2019年媒体记者参与的上市公司调研活动作为研究对象，实证检验了媒体记者与公司管理层直接沟通对媒体报道质量的影响。实证结果表明，调研媒体的报道语气整体更加乐观，集中体现在公司公布坏消息的情形之下。此外，仅当公司公布好消息时调研媒体的报道信息含量更高，而当公司公布坏消息时调研媒体的报道信息含量与非调研媒体没有显著差别。以上结果表明，媒体记者同管理层沟通后信息的阐述方式视调研所获取信息的性质而有所不同。进一步研究发现，分析师、机构投资者或者记者同行的共同参与，以及良好的公司信息环境能够帮助调研媒体改善新闻报道质量。参与公司调研是媒体维持和拓展经济业务的重要途径。在使用处理效应模型纠正变量自选择偏差及一系列其他稳健性检验之后，研究结论仍然成立。本文为媒体记者和上市公司管理层直接沟通所带来的经济后果提供了经验证据。