【摘要】非控股股东作为上市公司的持股者之一,为了维护自身利益不被管理层和控股股东侵害,通常会主动对上市公司进行调研来获取相关信息。但是,并不是所有的股东参与行为都会得到管理层的重视,因此非控股股东需要通过抱团调研提高与管理层沟通时的话语权,来保证自身的权益得到有效保护。文章运用前景价值函数构建了非控股股东及管理层对收益及损失的感知价值并通过演化博弈建模进行比较静态分析,刻画了更加贴近现实的参与者认知决策。研究表明,非控股股东的边际收益敏感度/风险敏感度、损失的预计期望、管理层对于利己行为的预期收益等因素会明显影响到非控股股东的抱团调研行为。文章最后给出相关建议,为非控股股东、公司和政府提供相关决策参考。