【摘要】以基础设施为内容的"硬联通"是推动"一带一路"国家携手发展的内生动力,同时也是中国在"一带一路"国家投资的主要领域。中国对外直接投资正处于从"走出去"向"走上去"转型的关键时期,提高对外直接投资效率需要锚定方向。基于"一带一路"36个国家的面板数据,采用时变随机前沿模型与马尔科夫链,分析基础设施互联互通异质性对中国对外直接投资效率提高及潜力拓展的影响。研究发现:"一带一路"国家的通信、能源和公共服务基础设施联通水平提升能够显著提高中国对外直接投资效率,而交通基础设施联通水平提升暂未起到显著的促进作用;中国对外直接投资效率均值逐年攀升,在"一带一路"倡议提出后攀升趋势更为明显;但效率值较低,仍有较大增长空间,且各国间的差距在扩大,存在马太效应;现阶段中国在"一带一路"国家的对外直接投资潜力表现为开拓型与巨大型,存在长期增长空间。因此,深化中国与"一带一路"国家在设施联通建设方面的合作,引导中国企业向"一带一路"基础设施薄弱的国家进行投资,提高中国对外直接投资运转规模与效率,有助于实现中国与"一带一路"沿线国家的互惠共赢。