【摘要】文章以中国29个省、直辖市和自治区为样本(1995～2015年),利用空间杜宾模型(SDM)检验了中国各省基础设施建设对实际汇率的影响。研究发现:省际基础设施建设水平每提高1%会导致内部实际汇率升值0.194%～0.243%;基础设施建设对实际汇率的影响具有强而显著的空间溢出效应,在基础设施建设对实际汇率的经验影响上空间溢出效应的贡献达到了63.40%～67.49%;基础设施建设可以通过可贸易品成本和生产率两个渠道推动实际汇率升值。上述结论在一系列稳健性检验后依然成立,因此基础设施是中国实际汇率决定的重要影响因素。