【摘要】现有文献表明 ,40年代中国爆发通货膨胀的直接原因是国民党政府在中日战争期间庞大财政预算赤字导致大量的货币发行。但本文笔者认为这只是问题的一方面 ,事实上 ,英国在 1 941年 7月对中国金融政策的调整才是导致中国 40年代恶性通货膨胀爆发的最重要原因之一。这说明了货币政策的改变对政治和战争有重要影响。