【摘要】乡镇集体企业改革过程中普遍出现的经营者持大股现象 ,是具有路径依赖特征的乡镇集体企业制度变迁的产物。自从乡镇集体企业实行承包经营责任制以来 ,乡镇集体企业治理结构演进的轨迹便开始朝着强化经营者的决策权和剩余控制权 ,从而最终定位于经营者持大股型治理结构安排的方向发展。经营者持大股强化了企业经营者的参与约束与激励相容约束 ;推动乡镇集体企业委托人“非政府化”;减少企业的代理环节 ,节约代理成本 ,但同时带来了许多不容忽视的问题。按照增进制度变迁的同意一致性原则和形成利益相关者合作逻辑下共同治理模式的要求 ,可以预见 ,乡镇集体企业治理结构创新的方向是推行公司制。