【摘要】本文依据中国转轨经济体制背景和消费者行为模式特征 ,提出了三个假说。第一 ,消费档次假说确认消费增长是一个缓慢积累与快速上档不断交替的过程 ,基本消费 (相对于额外消费 )具有很大的稳定性。第二 ,储蓄目标假说指出 ,消费者一生可以划分为几个重要时期 ,每个时期有一定的储蓄目标 ;在未来收支不确定的情况下 ,消费者将满足于基本消费 ,尽最大努力多储蓄以保证储蓄目标的充分实现。第三 ,交易成本差异假说认为消费调整的交易成本大于资产替代的交易成本。然后 ,推导并验证了主要结论 :利率变化具有明显的资产替代效应 ,但消费效应是不显著的。最后针对利率政策归纳了两点建议。第一 ,非主动性姿态 ,利率政策...