【摘要】作者认为 ,当前我国宏观经济基本状况可归纳为 :“较平稳的经济增长+非通货膨胀状态 +正在滋长的股市泡沫 +日益加重的财政负担”。货币政策在宏观调控中的作用将显得越来越重要 ,而货币政策自身如何定位 ,又面临着“两难”选择 :“一难”是为推动经济增长需要扩张性货币政策 ,但在目前货币政策传导不畅 ,而信贷与股市的通道增大的情况下 ,货币总量增加往往不能有效地带动经济总量增长 ,反而会助长股市泡沫 ;“二难”是为抑制泡沫扩大 ,采取紧缩性货币政策 ,又会导致刚刚复苏的经济增长势头被扼杀。故当前货币政策要走出“两难”困境 ,必须在结构和灵活性上做文章 ,重在把握“稳健”的力度。