交叉上市提高了我国A股市场股价信息含量了吗?
2021-09-26分类号:F832.51
【部门】佳木斯大学经济与管理学院
【摘要】利用2010—2019年我国A股上市公司数据,实证检验了交叉上市对我国资本市场股价信息含量的影响。研究发现,交叉上市有利于提高我国资本市场股价信息含量,降低股价同步性,该结论在采用Heckman两阶段回归模型以及相关稳健性测试后仍然成立。截面异质性检验发现,交叉上市对股价信息含量的影响在国有企业、会计信息质量较低、有研报关注的上市公司中更为显著。机制检验发现,交叉上市通过提高资本市场股票流动性、投资者关注度进而提高了股价信息含量。研究结论丰富了交叉上市的经济后果,为促进我国资本市场健康发展提供经验借鉴。
【关键词】交叉上市 股价信息含量 股价同步性 资产定价效率
【基金】国家自然科学基金项目“基于行为金融与信息不对称视角的资产定价研究”(71562029);国家自然科学基金项目“分析师关注与资产定价效率——基于会计异象的视角”(71862029)
【所属期刊栏目】金融发展研究
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