【摘要】文章运用单一纵向案例分析方法,以深创投及其投资的捷捷微电为分析对象,从研发强度和专利产出角度选取指标进行量化,探究了风险投资"融、投、管、退"的运作过程中关键事件对企业创新能力的影响及作用机制。研究发现:出于获得更高投资回报和实现激励相容的目的,一方面深创投不仅投入资金缓解了捷捷微电融资约束问题,还通过投后管理阶段从资源连结、业务促进、监督管理三方面为捷捷微电提供全方位增值服务,从而促进了企业创新能力的提升;另一方面深创投的退出削减了捷捷微电原有的行业资源和战略执行协助,给企业创新造成了负面效应。文章研究不仅揭示了风险投资在促进企业创新方面的内在动因和作用机理,更为政府如何更科学配置风险资本推进国家创新战略提供了决策依据。